Več iz teme.

Obveščaj me o novih člankih:  
vzajemni skladi   dodaj
borza   dodaj
Rima dodaj
Evropska komisija dodaj
Evropska centralna... dodaj
 
(upravljanje v živo) Evropo čaka stabilizacija razmer
(upravljanje v živo) Evropo čaka stabilizacija razmer
  05.04.2019  |  11:47
Čas branja: 2 min
Na stari celini do konca leta pričakujemo postopno stabilizacijo gospodarskih kazalnikov in počasno rast evropskega borznega trga v nadaljevanju leta. Ta hip je ameriški trg bolj privlačen od evropskega, ne smemo pa zanemariti minule močne rasti, ki so jo beležili čez lužo.

Iz Evrope so na koncu prejšnjega leta in na začetku tega prihajala šibka znamenja. Letos naj bi gospodarska rast v območju evra znašala le okoli 1,1 odstotka, kar je manj od lanske ravni (1,8). Dejavnikov, ki so omejevali gospodarsko napredovanje Evrope, je bilo veliko: negotov razplet brexita, protesti in ohromitev dela v Franciji, pregovarjanje Rima in Bruslja glede italijanskega proračuna, kar je potisnilo Italijo v recesijo, ter prilagajanje celotne evropske avtomobilske industrije novim standardom glede izpustov izpušnih plinov, ki so za nekaj časa ohromili proizvodnjo. K upočasnjevanju gospodarstva je pripomogel tudi splošen upad povpraševanja v svetu. Vsi ti dogodki so potisnili tečaje navzdol ob koncu minulega leta, letos pa kljub slabšim podatkom v prvem četrtletju delniške tečaje poganjajo predvsem pozitivna pričakovanja za naslednje četrtletje in polletje. Številni omenjeni dejavniki so namreč začasne narave. Nemški inženirji so že prilagodili proizvodne procese v avtoindustriji, nesoglasja med evropsko komisijo in Italijo so večinoma rešena. Tudi v zadnjem govoru Evropske centralne banke (ECB) ni bilo čutiti velike zaskrbljenosti, da bi upočasnjevanje gospodarstva trajalo dalj časa. ECB pričakuje razmeroma hitro normalizacijo rasti BDP, in sicer že do poletja, Italija izhaja iz recesije. Vsi ti dogodki in pričakovanja pozitivno vplivajo na delniški trg.

Sestava portfelja je razmeroma uravnotežena

Velika nihajnost, pospremljena s slabimi makroekonomskimi podatki na eni strani in visokimi pričakovanji na drugi strani, narekuje neko mero previdnosti. Tu so še dodatne nevarnosti, kot sta trdi brexit in uvedba carin za evropske proizvajalce avtomobilov s strani ZDA. V portfelju je nekoliko povečana utež delnic iz sektorja zdravstva in zmanjšana utež delnic iz sektorja financ, predvsem zaradi odmikanja obdobja dvigovanja obrestnih mer. Prihodnje aktivnosti bodo odvisne od nadaljnjega razvoja dogodkov.

Kaj smo kupovali in kaj prodajali

Menjave smo v zadnjem mesecu delali predvsem znotraj sektorja industrije, kjer smo prodajali delnice podjetij, ki prodajajo opremo za elektrarne, gradbene stroje in industrijsko opremo ter tovornjake. To so podjetja ABB, Volvo, Atlas Copco. Na drugi strani smo iz tega sektorja dodali predstavnike vesoljske/vojaške industrije, kmetijske mehanizacije in družbe, ki se ukvarjajo s predplačniškimi storitvami podjetjem. Gre za Thales, CNH Industrial in Edenred. Pri informacijski tehnologiji smo zmanjšali izpostavljenost do polprevodnikov s prodajo Infineona in kupili Hexagon AB, ki proizvaja precizno merilno opremo za industrijsko rabo.

Pričakovanja do konca leta

Do konca leta pričakujemo popravek gospodarskih kazalnikov v Evropi in šibko rast evropskega borznega trga. Nekatere druge regije (npr. ZDA) trenutno delujejo bolj privlačne, ne gre pa zanemariti močne rasti, ki se je že zgodila, zato bo verjetno v nadaljevanju leta rast bolj umirjena.

Sašo Ivanović, direktor sektorja upravljanja premoženja, Triglav Skladi

Napišite svoj komentar

Da boste lahko napisali komentar, se morate prijaviti.
MOJEFIN
Razno
Razno Namesto v stanovanju živita v pet tisoč evrov vrednem avtodomu 

Nejc Martinčič in Sara Vozlič sta pred slabim letom zamenjala svoji najemniški stanovanji za dom na kolesih. Za le pet tisočakov sta...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup Nina bi kupila stanovanje, a nima za polog. Kaj lahko stori?

Bralka Nina je sveže ločena, ima dva otroka in trenutno živi pri starših. Zdaj bi rada kupila stanovanje, na bankah pa ji pravijo, da...

MOJEFIN
Razno
Razno (5 nasvetov) Preverite, kakšne pravice imate kot pacient v našem zdravstvu

Čeprav za zdravstvo namenjamo veliko denarja, pogosto ne dobimo kakovostnih ali/in korektnih storitev, ki bi jih sicer od zdravnikov...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup Mama bi mi rada podarila avto. Kako naj to stori najceneje?

Triindvajsetletna Metka se veseli darila – maminega jeklenega konjička. Toda mama Iva ji je dala nalogo, naj prej razišče, kako lahko...

MOJEFIN
Razno
Razno Plačilne kartice vse bolj odštekane. Toda zakaj?  4

Čeprav se tudi bančništvo čedalje bolj digitalizira, pa se nas ponudniki kartic vse bolj trudijo premamiti, da bi uporabljali bančne...

MOJEFIN
Razno
Razno (psihologija denarja) Kdaj smo zares uspešni

V naši družbi je uspeh tradicionalno opredeljen z vidika moškega. Stereotipno naj bi bil uspešen moški tisti, ki ima moč (vpliv,...

MOJEFIN
Zaslužek
Zaslužek Sestavili smo univerzalni portfelj, odporen proti pretresom 1

Ponujamo primer univerzalnega portfelja, ki v času izrazito neugodnih gospodarskih gibanj beleži minimalne izgube oziroma celo dobiček,...