Več iz teme.

Obveščaj me o novih člankih:  
zaslužek   dodaj
vzajemni skladi   dodaj
MSCI World dodaj
Triglav dodaj
Lukoil dodaj
 
(upravljanje v živo) Z naravnimi viri v lepe donose, ampak previdno
(upravljanje v živo) Z naravnimi viri v lepe donose, ampak previdno
  12.02.2019  |  16:34
Čas branja: 2 min
Gibanje cen naravnih virov je bilo letos razmeroma ugodno za vlagatelje v delnice podjetij s področja energetika in surovine ter predelovalna industrija. Toda previdnost ni odveč. Približujemo se koncu gospodarskega cikla, kar pomeni manjšo gospodarsko rast in skromnejše donosnosti na kapitalskih trgih.

Začetek leta je razveselil marsikaterega vlagatelja. Cena nafte znamk WTI in Brent je zrasla za 16,5 odstotka, indeks šestih industrijskih kovin LMEX je pridobil 6,3 odstotka, aluminij se je podražil za 3,5 odstotka, baker je dražji za 7,3 odstotka, cena zlata se je povišala za dva odstotka, železova ruda pa za 14,6 odstotka. Posledica pozitivne dinamike na surovinskih trgih je tudi rast cen delnic podjetij, ki so tako ali drugače povezana s pridobivanjem in predelavo naravnih virov. Indeks delnic podjetij iz sektorja energetike MSCI World Energy je zrasel za 10,4 odstotka, indeks delnic podjetij iz sektorja surovine in predelovalna industrija MSCI World Materials pa za sedem odstotkov (spremembe so izražene v evrih). Dogodkov, zaradi katerih bi morali opazno spreminjati sestavo portfelja sklada Triglav Naravni viri, pa letos ni bilo.

Stavili smo na energetiko

Sklad Triglav Naravni viri je bil letos nadpovprečno izpostavljen do sektorja energetike, kar je bila pravilna odločitev, ker so te delnice nadpovprečno zrasle. Kljub vsemu je končni doprinos negativen predvsem zaradi vpliva valut in tudi izbire posameznih naložb (odsotnost delnic podjetij, ki ponujajo storitve in opremo, in izbira delnic podjetij, ki pridobivajo nafto in plin). V sektorju surovine in predelovalna industrija je treba omeniti pozitiven vpliv podtehtanja teh panog in izbire posameznih naložb. Cene nafte so letos opazno zrasle, in če bo prišlo do korekcije, bodo delnice podjetij iz sektorja energetike nadpovprečno upadle. Na ravni posameznih industrij še vedno ohranjamo podtehtanost delnic podjetij, ki ponujajo storitve in opremo na področju energetike, in delnic podjetij, ki proizvajajo gradbene materiale.

Kaj smo kupovali in kaj prodajali

Med nakupi moramo omeniti predvsem nakup delnic energetskih podjetij Lukoil in Novatek, kemijske družbe Ingevity, prehransko biotehnološko podjetje Chr. Hansen, jeklarja Steel Dynamics. Prodali smo delnice naftnih rafinerij HollyFrontier in JXTG Holdings, kemijskega podjetja Lyondellbasell, proizvajalca gradbenih materialov Martin Marietta Materials, energetskega podjetja Origin Energy. Omenjene transakcije so rezultat analiz posameznih podjetij ter odsevajo oceno relativne privlačnosti posameznih podjetij z vidika možnosti za rast cen delnic.

Med nakupnimi transakcijami bi kot zanimivost omenil nakup delnic brazilskega podjetja Vale, ki se ukvarja z rudarstvom in kovinsko industrijo. Konec januarja se je namreč v Braziliji zgodila huda naravna nesreča, ko se je zrušil jez v njihovi lasti. Med posledicami tega dogodka sta bila tudi rast cen železove rude in skoraj 25-odstotni upad cen delnic družbe Vale. Omenjeni upad smo izkoristili za nakup, saj Vale še vedno ostaja zanimivo podjetje z vidika poslovnih rezultatov in vrednotenj.

Nasvet: do pet odstotkov portfelja

Naravne vire sicer nekateri uvrščajo med naložbene razrede (podobno kot delnice in obveznice), kljub vsemu pa je za večino vlagateljev izpostavljenost do naravnih virov najlaže doseči z naložbami v delnice podjetij iz sektorjev energetika in surovine ter predelovalna industrija (zlato in srebro sta namreč redka primera naravnih virov, v katere je naložba možna tudi z nakupom v fizični obliki). Naložbe v delnice podjetij iz omenjenih sektorjev naj sestavljajo približno pet odstotkov celotnega premoženja.

Alexandr Gutirea, mag., CFA

Upravljavec investicijskih skladov, Triglav Skladi

Napišite svoj komentar

Da boste lahko napisali komentar, se morate prijaviti.
MOJEFIN
Varčevanje
Varčevanje Našli smo Slovence, ki si delijo avto in tako prihranijo

Zadnje čase je vse bolj aktualna ideja o delitvi avtomobilov. Se bo to prijelo tudi med Slovenci? Znani smo namreč po tem, da imamo radi...

MOJEFIN
Razno
Razno (finančna šola za najstnike) Raiven: Denar moraš vložiti, da lahko potem zaslužiš!

»Pri svojem glasbenem ustvarjanju ne varčujem, ker na prvo mesto postavljam kakovost. Raje varčujem pri drugih stvareh,« je v pogovoru...

MOJEFIN
Zaslužek
Zaslužek (finančna šola za najstnike) Vem, kako zaslužiti, zato si lahko privoščim reči tudi NE

»Ne glede na to, kaj boste počeli v življenju, morate vedeti, da vrednost denarja čez dve leti ne bo ista današnji,« je 46 mladim na...

MOJEFIN
Zaslužek
Zaslužek (finančna šola za najstnike) 14-letnik Jaka ve, koliko je vreden  

Jaka Krčovnik pod umetniškim imenom Jack on the Box bi bil rad poklicni youtubar. Na svojem kanalu ima skoraj 22 tisoč naročnikov....

MOJEFIN
Zaslužek
Zaslužek (finančna šola za najstnike) Samo 20 odstotkov služb je objavljenih na spletu!

To dejstvo je na prvi uri presenetilo tudi 71 osnovnošolcev, dijakov in študentov, ki so se nam med zimskimi počitnicami pridružili na...

MOJEFIN
Razno
Razno (5 nasvetov) Čudna odločba za prometni prekršek iz Italije. Naj jo plačam?

Odločbe o storjenih prekrških ne pridejo od policije ali redarstva, temveč od zasebnih agencij za izterjavo kazni. Njihova obvestila so...

MOJEFIN
Zaslužek
Zaslužek Tem 4 idejam so se posmehovali, zdaj so pravi hit

To so poslovne ideje podjetnikov, ki se jim je marsikdo na začetku smejal ali vsaj čudil, češ kdo pa to sploh potrebuje, zdaj pa...