Več iz teme.

Obveščaj me o novih člankih:  
zaslužek   dodaj
borza   dodaj
varčevanje   dodaj
Triglav dodaj
Vid Pajič dodaj
 
Prodajali in kupovali smo gozdove
Prodajali in kupovali smo gozdove
  13.11.2018  |  13:30
Čas branja: 2 min
Najprej smo prodali delnice ameriškega podjetja Weyerhaeuser, ki ima med drugim v lasti ali v najemu skoraj 107 tisoč kvadratnih kilometrov gozdov v ZDA in Kanadi, v zadnjem mesecu pa jih po 30-odstotnem upadu tečajev spet kupovali. Zanimivi so tudi skladišča in telekomunikacijski stolpi.

Naložba v nepremičnine velja za bolj varno naložbo. V vsakem primeru pa moramo biti, kadar na nepremičninski trg vlagamo prek na borzi kotirajočih podjetij, ki delujejo na tem trgu, pozorni na več stvari kot samo na razmere na nepremičninskem trgu. Glede na trenutni položaj trga bi vlagateljem predlagal predvsem, da naložbe razpršijo in da ne vlagajo kratkoročno. V prihodnje bi del rasti cen delnic nepremičninskih podjetij lahko izhajal predvsem iz sorazmerno zelo dobrih rezultatov poslovanja podjetij in globalne rasti nepremičninskega trga v zadnjem obdobju, ki pa se v večini primerov letos ni izrazila v rasti cen delnic nepremičninskih podjetij.

Manj v Hongkongu, več v Evropi

Ta hip je v skladu Triglav nepremičnine približno 95 odstotkov delnic podjetij iz nepremičninskega sektorja. Glede na kriterijski indeks imamo, regijsko gledano, dve bolj izraziti izpostavljenosti: manjši delež naložb v Hongkongu in večji delež naložb na evropskem trgu. Na ravni industrij pa imamo podtehtano pozicijo na področju trgovinskih nepremičnin in nadtehtano pozicijo na področju specializiranih nepremičnin (podatkovna skladišča, telekomunikacijski stolpi, gozdovi …).

Takšna alokacija temelji predvsem na videnju priložnosti na trgu, oceni nepremičninskega cikla v posamezni panogi in državi ter specifičnih lastnostih podjetij. V prihodnje bomo posvečali nekoliko več pozornosti kot sicer gibanjem obrestnih mer in napovedim centralnih bank. Sicer pa se bo portfelj glede na pričakovanja trga prilagajal s taktično in regijsko alokacijo ter seveda z izborom podjetji v portfelju.

Pocenitev za 30 odstotkov

Med nakupi in prodajami v zadnjem mesecu bi omenil nakup delnice ameriškega podjetja Weyerhaeuser. Gre za podjetje, ki ima med drugim v lasti ali v dolgotrajnem najemu skoraj 107 tisoč kvadratnih kilometrov gozdov v ZDA in Kanadi. Naložbo v to delnico smo pred časom močno zmanjšali zaradi visokega vrednotenja, ki ga naša ocena trga in priložnosti za to podjetje nista upravičevali. Tako smo del delnic podjetja odprodali v začetku leta in del konec poletja. Vrednost delnice je od konca avgusta do konca oktobra izgubila približno 25 odstotkov od najvišje vrednosti letos, ki je bila dosežena v juniju, pa je delnica izgubila več kot 30 odstotkov vrednosti. Ker smo po skrbnem pregledu ugotovili, da je po nedavnih upadih vrednotenje podjetja razmeroma ugodno, smo proti koncu oktobra spet kupili delnice tega podjetja ter tako nadtehtali pozicijo v tem podjetju glede na kriterijski indeks. Poleg razmeroma ugodnega vrednotenja menimo, da se bo po letošnji veliki rasti in upadu cene lesa nihajnost na tem trgu močno zmanjšala ter da smo dosegli ravni, pri katerih se bo cena lesa stabilizirala in tako pozitivno vplivala na rast cene delnice. Prav tako pa je gradnja nepremičnin v ZDA, ki močno vpliva na povpraševanja lesa, kljub nekoliko nižjim vrednostim še vedno na visoki ravni.

Dvig obrestnih mer

V zadnjem obdobju ni bilo veliko dogodkov, zaradi katerih bi se bili morali naglo odzvati v delniškem nepremičninskem skladu. Večino dogodkov smo pričakovali in skladno s pričakovanji prilagodili svoj portfelj že prej. V preteklem obdobju gre morda izmed bolj zanimivih dogodkov omeniti rast pričakovanj o hitrejšem dvigu obrestnih mer ameriške centralne banke.

Do konca leta ne pričakujemo nobenih večjih dogodkov, ki bi odločilno vplivali na delniški trg nepremičninskih podjetij. Glede na stabilno globalno makroekonomsko okolje in razmeroma predvidljivo komunikacijo centralnih bank najbrž ni pričakovati večjih pretresov. Menim, da gre zato priložnosti iskati predvsem v izboru posameznih naložb. Zaradi političnih tveganj velja opozoriti le na večjo previdnost pri naložbah v nepremičninska podjetja v Veliki Britaniji in Italiji.

* Vid Pajič, upravljavec investicijskih skladov, Triglav Skadi

Napišite svoj komentar

Da boste lahko napisali komentar, se morate prijaviti.
MOJEFIN
Razno
Razno Kmet Vizjak: Bil sem na zavodu, brez denarja. Dosegel sem dno. Potem pa sem svojo strast spremenil v posel! 12

To, kar daš od sebe, boš dobil nazaj, je 25 mladim na zimski finančni šoli za najstnike v Mariboru povedal inovativni kmet Matic...

MOJEFIN
Razno
Razno Kako mirno v treh letih postati milijonar 4

To nam je razkril neki finančni svetovalec, ki ima recept za doseganje teh sanjskih donosov. Pravi, da lahko mirno dosežemo 1,8 odstotka...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup Analiza: Celosten pregled trga nepremičnin! 

Na trgu nepremičnin se še vedno dogaja, sicer malenkost manj kot lani v začetku leta, a le toliko manj, da kupci ne kupijo več čisto...

MOJEFIN
Varčevanje
Varčevanje Kako z denarjem na pragu zrelih let

V obdobju, ko se bližate magičnemu 50. letu življenja, morate dokončno poskrbeti za pametno upravljanje svojega imetja.

MOJEFIN
Zaslužek
Zaslužek (naj skladi) Kdo je letos v tekmi za finančnega oskarja

Dober teden pred podelitvijo novih zvezdic (19. marca) vzajemnim skladom smo preverili, kako donosni so bili lani ocenjeni skladi. Blesteli...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup Nepremičninski trg pod lupo: Koliko smo plačevali za stanovanja

V Ljubljani so se rabljena stanovanja v drugi polovici leta prodajala za povprečnih 2.769 evrov, na ravni države pa za 1.787 evrov, kaže...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup (fb live) Kakšne bodo cene novogradenj in zaslužki investitorjev

V letu ali dveh bo v Ljubljani zgrajenih več kot 1.500 novogradenj. Zdaj so se cene ustalile med 3.500 in štiri tisoč evri za kvadratni...

MOJEFIN
Razno
Razno (finančna šola za najstnike) Raiven: Denar moraš vložiti, da lahko potem zaslužiš!

»Pri svojem glasbenem ustvarjanju ne varčujem, ker na prvo mesto postavljam kakovost. Raje varčujem pri drugih stvareh,« je v pogovoru...