Na vzhod: priložnost ali past za pogumne?
Na vzhod: priložnost ali past za pogumne?
  19.04.2016  |  22:00
Čas branja: 2 min
Tečaji vzajemnih skladov, ki vlagajo v evropske trge v razvoju, so se v zadnjih treh mesecih okrepili za slabo petino, indeks regije pa za tretjino. Začetek leta je lep, kakšne pa so napovedi?   

Kljub temu, da so se tečaji vzajemnih skladov, ki vlagajo v evropske trge v razvoju in se tržijo pri nas, v zadnjih pet letih znižali za tretjino, pa se upravljavcem premoženja teh skladov verjetno zadnje tri mesece smeji. Njihovi skladi so v tem obdobju v povprečju ustvarili okrog 20-odstotno donosnost. Ne glede na to pa je prihodnost regije vse prej kot jasna.

Čas za šampanjec?

Čeprav so se temni oblaki nad evropskimi trgi v razvoju letos nekoliko razkadili, pa še ni čas za odpiranje šampanjca. Vrednost indeksa MSCI EM Europe, ki vključuje delnice večjih in srednjih podjetij na šestih evropskih trgih v razvoju (Češka, Grčija, Madžarska, Poljska, Rusija in Turčija), je še vedno za 18 odstotkov nižja, kot je bila pred letom dni (merjeno v evrih, na dan 13. aprila). Upad bi bil precej globlji, če ga ne bi nekoliko zmanjšala rast tečajev v zadnjih treh mesecih, ko je indeks pridobil 32 odstotkov. »V tem letu so delniški trgi v regiji presegli večino glavnih trgov, zato bi težko rekel, da je vzdušje depresivno,« komentira András Szálkai, upravljavec premoženja v Raiffeisen Capital Management (RCM). Njihov sklad Raiffeisen Osteuropa Aktien je letos pridelal osemodstotno donosnost, Szálkai pa za primerjavo še navrže primerjave donosnosti z S & P 500 (-3 odstotke), EuroStoxx (-8 odstotkov) in delniškimi globalnimi trgi v razvoju (+1 odstotek). »Zelo težko se je odločiti, ali je ravno v tem trenutku pravi čas za nakup točk enot sklada, ki vlaga v to regijo,« pravi. Ko se je januarska borzna korekcija polegla, je namreč sklad dobil zalet - donosnost zadnjih treh mesecev je bila skoraj 30-odstotna, kar je tečaje potisnilo na raven iz lanskega novembra, dodaja.

Ni vse rožnato

Ne glede na zadnje krepitve so evropski trgi v razvoju v povprečju precej podcenjeni in za to obstajajo tudi dobri razlogi - gospodarske rasti ni od nikoder, opozarja Luka Gubo iz Finančnih trgov. »Privlačnost borz je vezana na podcenjenost in dobro poslovanje podjetij - tega pa na teh trgih še ni,« je jedrnat. A kljub vsemu ni pesimist glede te regije: »Ko (ali če) se gospodarska rast poveča, posledično tudi podjetja začnejo bolje poslovati in bo precej boljši trenutek za vlaganje v razvijajočo se Evropo.«

Vse je odvisno od ...

Največje vprašanje je, kaj se bo dogajalo s ceno nafte, pravi avstrijski upravljavec premoženja Szálkai. Pol njihovega sklada namreč sestavljajo naložbe v Rusijo. »Če se bo cena nafte stabilizirala oziroma se celo okrepila, bo prišlo do dodatnega pozitivnega premika tečajev v Rusiji. Enako se pozitivno leto obeta delniškim tečajem v Turčiji, ki pomeni okrog četrtino našega sklada, če ameriška centralna banka le ne bo prehitro dvignila obrestne mere. Tudi za osrednjo Evropo, z izjemo Poljske, pričakujem, da bodo tečaji leto končali v zelenem,« pravi.

Precej optimistična za omenjeno regijo sta tudi upravljavca premoženja Luka Flere iz KD Skladov in Saša Dragonja iz NLB Skladov. Zakaj, si lahko preberete v nadaljevanju rubrike Upravljanje v živo. Pa ne pozabite - pretekle donosnosti niso jamstvo za prihodnje.

tabela-mf4-4.1460790805.jpg

RCM-Sz-lkai-Andr-s-druckfaehig.1461125040.tif.png.o.480px.png
Čeprav so regionalni trgi velik del zaostanka v primerjavi z drugimi trgi letos že ujeli, pa menim, da je do konca leta še nekaj prostora za rast,« pravi András Szálkai iz RCM.

gubo-luka2-xx.1460790393.jpg.n.960px.jpg
»Vlagatelj, povprečno nagnjen k tveganju in z dolgoročnim naložbenim horizontom, si lahko privošči 10-odstotno izpostavljenost evropskim trgom v razvoju oziroma 15, če prištejemo še Slovenijo,« svetuje Luko Gubo iz Finančnih trgov.

Preberite tudi:

19.04.2016
19.04.2016

Napišite svoj komentar

Da boste lahko napisali komentar, se morate prijaviti.
MOJEFIN
Razno
Razno Kmet Vizjak: Bil sem na zavodu, brez denarja. Dosegel sem dno. Potem pa sem svojo strast spremenil v posel! 12

To, kar daš od sebe, boš dobil nazaj, je 25 mladim na zimski finančni šoli za najstnike v Mariboru povedal inovativni kmet Matic...

MOJEFIN
Razno
Razno Kako mirno v treh letih postati milijonar 4

To nam je razkril neki finančni svetovalec, ki ima recept za doseganje teh sanjskih donosov. Pravi, da lahko mirno dosežemo 1,8 odstotka...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup Analiza: Celosten pregled trga nepremičnin! 

Na trgu nepremičnin se še vedno dogaja, sicer malenkost manj kot lani v začetku leta, a le toliko manj, da kupci ne kupijo več čisto...

MOJEFIN
Varčevanje
Varčevanje Kako z denarjem na pragu zrelih let

V obdobju, ko se bližate magičnemu 50. letu življenja, morate dokončno poskrbeti za pametno upravljanje svojega imetja.

MOJEFIN
Zaslužek
Zaslužek (naj skladi) Kdo je letos v tekmi za finančnega oskarja

Dober teden pred podelitvijo novih zvezdic (19. marca) vzajemnim skladom smo preverili, kako donosni so bili lani ocenjeni skladi. Blesteli...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup Nepremičninski trg pod lupo: Koliko smo plačevali za stanovanja

V Ljubljani so se rabljena stanovanja v drugi polovici leta prodajala za povprečnih 2.769 evrov, na ravni države pa za 1.787 evrov, kaže...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup (fb live) Kakšne bodo cene novogradenj in zaslužki investitorjev

V letu ali dveh bo v Ljubljani zgrajenih več kot 1.500 novogradenj. Zdaj so se cene ustalile med 3.500 in štiri tisoč evri za kvadratni...

MOJEFIN
Razno
Razno (finančna šola za najstnike) Raiven: Denar moraš vložiti, da lahko potem zaslužiš!

»Pri svojem glasbenem ustvarjanju ne varčujem, ker na prvo mesto postavljam kakovost. Raje varčujem pri drugih stvareh,« je v pogovoru...