Na vzhod: priložnost ali past za pogumne?
Na vzhod: priložnost ali past za pogumne?
  19.04.2016  |  22:00
Čas branja: 2 min
Tečaji vzajemnih skladov, ki vlagajo v evropske trge v razvoju, so se v zadnjih treh mesecih okrepili za slabo petino, indeks regije pa za tretjino. Začetek leta je lep, kakšne pa so napovedi?   

Kljub temu, da so se tečaji vzajemnih skladov, ki vlagajo v evropske trge v razvoju in se tržijo pri nas, v zadnjih pet letih znižali za tretjino, pa se upravljavcem premoženja teh skladov verjetno zadnje tri mesece smeji. Njihovi skladi so v tem obdobju v povprečju ustvarili okrog 20-odstotno donosnost. Ne glede na to pa je prihodnost regije vse prej kot jasna.

Čas za šampanjec?

Čeprav so se temni oblaki nad evropskimi trgi v razvoju letos nekoliko razkadili, pa še ni čas za odpiranje šampanjca. Vrednost indeksa MSCI EM Europe, ki vključuje delnice večjih in srednjih podjetij na šestih evropskih trgih v razvoju (Češka, Grčija, Madžarska, Poljska, Rusija in Turčija), je še vedno za 18 odstotkov nižja, kot je bila pred letom dni (merjeno v evrih, na dan 13. aprila). Upad bi bil precej globlji, če ga ne bi nekoliko zmanjšala rast tečajev v zadnjih treh mesecih, ko je indeks pridobil 32 odstotkov. »V tem letu so delniški trgi v regiji presegli večino glavnih trgov, zato bi težko rekel, da je vzdušje depresivno,« komentira András Szálkai, upravljavec premoženja v Raiffeisen Capital Management (RCM). Njihov sklad Raiffeisen Osteuropa Aktien je letos pridelal osemodstotno donosnost, Szálkai pa za primerjavo še navrže primerjave donosnosti z S & P 500 (-3 odstotke), EuroStoxx (-8 odstotkov) in delniškimi globalnimi trgi v razvoju (+1 odstotek). »Zelo težko se je odločiti, ali je ravno v tem trenutku pravi čas za nakup točk enot sklada, ki vlaga v to regijo,« pravi. Ko se je januarska borzna korekcija polegla, je namreč sklad dobil zalet - donosnost zadnjih treh mesecev je bila skoraj 30-odstotna, kar je tečaje potisnilo na raven iz lanskega novembra, dodaja.

Ni vse rožnato

Ne glede na zadnje krepitve so evropski trgi v razvoju v povprečju precej podcenjeni in za to obstajajo tudi dobri razlogi - gospodarske rasti ni od nikoder, opozarja Luka Gubo iz Finančnih trgov. »Privlačnost borz je vezana na podcenjenost in dobro poslovanje podjetij - tega pa na teh trgih še ni,« je jedrnat. A kljub vsemu ni pesimist glede te regije: »Ko (ali če) se gospodarska rast poveča, posledično tudi podjetja začnejo bolje poslovati in bo precej boljši trenutek za vlaganje v razvijajočo se Evropo.«

Vse je odvisno od ...

Največje vprašanje je, kaj se bo dogajalo s ceno nafte, pravi avstrijski upravljavec premoženja Szálkai. Pol njihovega sklada namreč sestavljajo naložbe v Rusijo. »Če se bo cena nafte stabilizirala oziroma se celo okrepila, bo prišlo do dodatnega pozitivnega premika tečajev v Rusiji. Enako se pozitivno leto obeta delniškim tečajem v Turčiji, ki pomeni okrog četrtino našega sklada, če ameriška centralna banka le ne bo prehitro dvignila obrestne mere. Tudi za osrednjo Evropo, z izjemo Poljske, pričakujem, da bodo tečaji leto končali v zelenem,« pravi.

Precej optimistična za omenjeno regijo sta tudi upravljavca premoženja Luka Flere iz KD Skladov in Saša Dragonja iz NLB Skladov. Zakaj, si lahko preberete v nadaljevanju rubrike Upravljanje v živo. Pa ne pozabite - pretekle donosnosti niso jamstvo za prihodnje.

tabela-mf4-4.1460790805.jpg

RCM-Sz-lkai-Andr-s-druckfaehig.1461125040.tif.png.o.480px.png
Čeprav so regionalni trgi velik del zaostanka v primerjavi z drugimi trgi letos že ujeli, pa menim, da je do konca leta še nekaj prostora za rast,« pravi András Szálkai iz RCM.

gubo-luka2-xx.1460790393.jpg.n.960px.jpg
»Vlagatelj, povprečno nagnjen k tveganju in z dolgoročnim naložbenim horizontom, si lahko privošči 10-odstotno izpostavljenost evropskim trgom v razvoju oziroma 15, če prištejemo še Slovenijo,« svetuje Luko Gubo iz Finančnih trgov.

Preberite tudi:

19.04.2016
19.04.2016

Napišite svoj komentar

Da boste lahko napisali komentar, se morate prijaviti.
MOJEFIN
Razno
Razno (45 plus) Kako naj vam starši pred smrtjo zapustijo nepremičnino?

29. maja revija Moje finance organizira edinstven dogodek, kjer boste dobili vse potrebne informacije glede nepremičnin. Odgovarjali bomo...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup Zakaj se ponudbe med agenti iste zavarovalnice razlikujejo? 

Bralka Sonja bi rada zamenjala agenta, ne pa zavarovalnice. Pri drugem agentu iste zavarovalnice bi namreč lahko dobila višji popust pri...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup (reportaža) Peta škornja – skriti in ugoden italijanski biser

Bili smo v cenejši, položnejši in manj oblegani »Sardiniji« kot nekateri pravijo Apuliji, ki leži v peti škornja Italije. Sestavili...

MOJEFIN
Razno
Razno (45 plus) Kaj naj storim s hišo, zgrajeno v 70. in 80. letih

29. maja revija Moje finance organizira delavnico v sklopu Finančne šole 45 plus, kjer boste dobili vse informacije glede nepremičnin....

MOJEFIN
Razno
Razno (45 plus) To je bila najboljša delavnica o nepremičninah! Vse na enem mestu.

Takšni so bili včeraj komentarji takoj po koncu prve delavnice Finančne šole 45 plus. Osemdeset udeležencev je včeraj dobilo...

MOJEFIN
Razno
Razno (anketa) Mami, oči, odličen bom. Kakšna bo moja nagrada?

Kmalu bo konec šolskega leta. Še zadnji testi, spraševanja in potem - dva meseca počitka. Kaj pa nagrada ob koncu šolskega leta? Jo...

MOJEFIN
Razno
Razno Nagrada za lepo spričevalo: da ali ne?

Samo še nekaj dni je do konca šolskega leta. Otroci so celo leto usvajali nova znanja, se učili, delali domače naloge, nekateri bolj...