Na vzhod: priložnost ali past za pogumne?
Na vzhod: priložnost ali past za pogumne?
  19.04.2016  |  22:00
Čas branja: 2 min
Tečaji vzajemnih skladov, ki vlagajo v evropske trge v razvoju, so se v zadnjih treh mesecih okrepili za slabo petino, indeks regije pa za tretjino. Začetek leta je lep, kakšne pa so napovedi?   

Kljub temu, da so se tečaji vzajemnih skladov, ki vlagajo v evropske trge v razvoju in se tržijo pri nas, v zadnjih pet letih znižali za tretjino, pa se upravljavcem premoženja teh skladov verjetno zadnje tri mesece smeji. Njihovi skladi so v tem obdobju v povprečju ustvarili okrog 20-odstotno donosnost. Ne glede na to pa je prihodnost regije vse prej kot jasna.

Čas za šampanjec?

Čeprav so se temni oblaki nad evropskimi trgi v razvoju letos nekoliko razkadili, pa še ni čas za odpiranje šampanjca. Vrednost indeksa MSCI EM Europe, ki vključuje delnice večjih in srednjih podjetij na šestih evropskih trgih v razvoju (Češka, Grčija, Madžarska, Poljska, Rusija in Turčija), je še vedno za 18 odstotkov nižja, kot je bila pred letom dni (merjeno v evrih, na dan 13. aprila). Upad bi bil precej globlji, če ga ne bi nekoliko zmanjšala rast tečajev v zadnjih treh mesecih, ko je indeks pridobil 32 odstotkov. »V tem letu so delniški trgi v regiji presegli večino glavnih trgov, zato bi težko rekel, da je vzdušje depresivno,« komentira András Szálkai, upravljavec premoženja v Raiffeisen Capital Management (RCM). Njihov sklad Raiffeisen Osteuropa Aktien je letos pridelal osemodstotno donosnost, Szálkai pa za primerjavo še navrže primerjave donosnosti z S & P 500 (-3 odstotke), EuroStoxx (-8 odstotkov) in delniškimi globalnimi trgi v razvoju (+1 odstotek). »Zelo težko se je odločiti, ali je ravno v tem trenutku pravi čas za nakup točk enot sklada, ki vlaga v to regijo,« pravi. Ko se je januarska borzna korekcija polegla, je namreč sklad dobil zalet - donosnost zadnjih treh mesecev je bila skoraj 30-odstotna, kar je tečaje potisnilo na raven iz lanskega novembra, dodaja.

Ni vse rožnato

Ne glede na zadnje krepitve so evropski trgi v razvoju v povprečju precej podcenjeni in za to obstajajo tudi dobri razlogi - gospodarske rasti ni od nikoder, opozarja Luka Gubo iz Finančnih trgov. »Privlačnost borz je vezana na podcenjenost in dobro poslovanje podjetij - tega pa na teh trgih še ni,« je jedrnat. A kljub vsemu ni pesimist glede te regije: »Ko (ali če) se gospodarska rast poveča, posledično tudi podjetja začnejo bolje poslovati in bo precej boljši trenutek za vlaganje v razvijajočo se Evropo.«

Vse je odvisno od ...

Največje vprašanje je, kaj se bo dogajalo s ceno nafte, pravi avstrijski upravljavec premoženja Szálkai. Pol njihovega sklada namreč sestavljajo naložbe v Rusijo. »Če se bo cena nafte stabilizirala oziroma se celo okrepila, bo prišlo do dodatnega pozitivnega premika tečajev v Rusiji. Enako se pozitivno leto obeta delniškim tečajem v Turčiji, ki pomeni okrog četrtino našega sklada, če ameriška centralna banka le ne bo prehitro dvignila obrestne mere. Tudi za osrednjo Evropo, z izjemo Poljske, pričakujem, da bodo tečaji leto končali v zelenem,« pravi.

Precej optimistična za omenjeno regijo sta tudi upravljavca premoženja Luka Flere iz KD Skladov in Saša Dragonja iz NLB Skladov. Zakaj, si lahko preberete v nadaljevanju rubrike Upravljanje v živo. Pa ne pozabite - pretekle donosnosti niso jamstvo za prihodnje.

tabela-mf4-4.1460790805.jpg

RCM-Sz-lkai-Andr-s-druckfaehig.1461125040.tif.png.o.480px.png
Čeprav so regionalni trgi velik del zaostanka v primerjavi z drugimi trgi letos že ujeli, pa menim, da je do konca leta še nekaj prostora za rast,« pravi András Szálkai iz RCM.

gubo-luka2-xx.1460790393.jpg.n.960px.jpg
»Vlagatelj, povprečno nagnjen k tveganju in z dolgoročnim naložbenim horizontom, si lahko privošči 10-odstotno izpostavljenost evropskim trgom v razvoju oziroma 15, če prištejemo še Slovenijo,« svetuje Luko Gubo iz Finančnih trgov.

Preberite tudi:

19.04.2016
19.04.2016

Napišite svoj komentar

Da boste lahko napisali komentar, se morate prijaviti.
MOJEFIN
Razno
Razno Koliko zaslužite? Razkrivamo plače 102 poklicev

Slovenci se o plačah ne pogovarjamo. Če že, se debate vrtijo okrog pridevnikov, kot so povprečna, slaba, prenizka glede na naravo dela,...

MOJEFIN
Razno
Razno (finančna šola za najstnike) Kako je 14-letni Jaka postal Youtube milijonar? 2

Še slab mesec nas loči do prve zimske finančne šola za najstnike pri nas v Ljubljani in letos prvič tudi v Mariboru. Mladi bodo v dveh...

MOJEFIN
Zaslužek
Zaslužek (intervju) Petra Majdič: Prodajam vse, kar imam! Svoje premoženje želim stlačiti v en kovček.

Tako pravi najuspešnejša slovenska smučarska tekačica Petra Majdič. Nabralo se ji je toliko imetja, da jo je začelo bremeniti. Zato...

MOJEFIN
Nakup
Pameten nakup (anketa) Znani Slovenci o tem, koliko odštejejo za romantiko

Za ljubljene osebe radi odpremo denarnico. To kaže tudi podatek, da je praznik ljubezni po zapravljivosti takoj za božičem. Klasični...

MOJEFIN
Varčevanje
Varčevanje (skriti obisk) Kakšno stanovanjsko posojilo so mi ponudile banke  

Čeprav se razmere na trgu nepremičnin ohlajajo, sem se vseeno namesto vas odpravila v tri banke in preverila, pod kakšnimi pogoji in za...

MOJEFIN
Razno
Razno (finančna šola za najstnike) Jože Robežnik, tv voditelj: Trošim manj kot zaslužim! 2

Še slab mesec nas loči do prve zimske finančne šola za najstnike pri nas v Ljubljani in letos prvič tudi v Mariboru. Mladi bodo v dveh...

MOJEFIN
Razno
Razno (finančna šola za najstnike) Raiven, pevka: Krediti za mene ne obstajajo! 3

Še slab mesec nas loči do prve zimske finančne šola za najstnike pri nas v Ljubljani in letos prvič tudi v Mariboru. Mladi bodo v dveh...